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浑水冲咖啡,难瑞幸!

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浑水冲咖啡,难瑞幸!

作者: http://www.ttwdai.net | 时间:2020-05-22

假设今天的猪肉是30元/斤,你可以向猪肉供应商借100斤猪肉,拿到市场上卖掉,获得3000元。等到明天猪肉价格跌了,你再去市场上买15元/斤的100斤猪肉回来,还给猪肉供应商,这先卖后买的行为之后,你就可以赚到1500元。这其实就是做空机制的本来:借——卖——买——还。

浑水公司做空别人公司的模式,相对而言,是得罪人的事,所以其创始人的行踪也不敢太公开,怕人报复。但在美国或者香港这样成熟的市场,有类似浑水这样的机构来监督和规范上市公司的行为,也未尝不是一件好事。由于我们A股市场现在个股的做空机制并不大成熟,所以这类公司生存的土壤还是比较贫乏的。

和美股市场。据该公司以前的网站介绍,浑水取意于中国谚语“浑水摸鱼”,意为先把水搅浑,然后再摸鱼。从此看来,卡尔森·布洛克对中国民间的一些智慧,是体会得比较深的。

浑水公司创立于2010年,创始人叫卡尔森·布洛克,其毕业于南加州大学和芝加哥大学,有金融和法学专业背景,有在中国律所工作的经验,比较熟悉中国企业经营的“潜规则”

对许多中国的投资者而言,做空的概念并不清晰,因为中国目前的A股市场是没有做空个股的概念。当然,虽然有融券卖出机制和股指期货的卖空机制,但是由于这两种做空手法有一定的门槛,而且相对来说较为专业,所以,大多数中国投资者对做空并不熟悉。

瑞幸咖啡面临退市的命运,美国浑水公司发布的做空报告是重要导火索。该份报告的中文版本有102页之多,全文约有32000字。该报告通过对接近1/4瑞幸门店进行过调查,分析收集到的小票和录像,然后经过统计学的分析,发现瑞幸咖啡财务数据造假,且金额达到22亿元。

当浑水冲入了咖啡,瑞幸便不再幸运了。

二、对做空模式的探讨

几天前,浑水公司又发布了一份新的报告,该报告针对的是教育领域的跟谁学(GSX.US)。而跟谁学(GSX.US)这几天的下跌幅度也有10%以上了。可以说,一旦被浑水公司盯上,那么这家上市公司基本不会有什么好事。

其实,做空机制也不复杂。小笋举个简单的卖猪肉的例子。

瑞幸咖啡在经历了43天的停牌之后,于美国时间5月20日在美国纳斯达克市场恢复交易,恢复交易之后的走势符合市场投资者的预期,大跌35.76%,收报2.82美元。

浑水公司成立以来,发布的研究报告大多是中概股,一旦这只股票被浑水公司发布研究报告,那么该股票轻则伤筋动骨,重则尸骨无存。根据统计,被浑水做空以后,上市公司的股价会遭受不同程度的下跌。自2010年至今浑水公司发布了19份中概股的研究报告,发布报告后有10家公司(包括瑞幸咖啡)从交易所退市,包括被交易所勒令退市的:绿诺国际、中国高速传媒、多元环球水务、嘉汉林业、网秦、辉山乳业和完成私有化退市的展讯、分众传媒、傅氏科普威;还有就是即将面临退市命运的瑞幸咖啡。在这么多被浑水狙击的上市公司中,能全身而退的中概股只有4家,分别是新东方、安踏体育、敏华控股、好未来。

回到浑水公司的做空模式,其实跟上面卖猪肉的例子相似,浑水公司调查清楚一家公司的问题之后,预判该公司在报告发布之后会大跌,于是就先从证券公司融券卖出,然后等该公司的股价大跌之后,低价买回还给证券公司。

无论如何,只要类似浑水这样的机构还存在,对中概股的狙击就还会上演,对A股市场上使用类似运作手法的公司也算是个警醒,毕竟,如果自己是个无缝的蛋,那么,苍蝇再厉害,也会无从下嘴的。你说呢?

就在恢复交易的前一天,瑞幸咖啡已经收到纳斯达克交易所的通知,要求其从纳斯达克退市。在退市之前,瑞幸咖啡会有45天的上诉期,在此期间瑞幸咖啡将依然留在纳斯达克交易;而且,在此期间,瑞幸咖啡将要求举行听证会,以求在退市前,进行最后的生存尝试。

一、浑水公司是谁?为什么它对做空某家公司具有那么重要的影响力呢?

据说该报告其实并非浑水公司的成果,只是别人借浑水公司的名义发布,利用浑水公司在市场上的影响力而已。

根据浑水公司自己的简介,其主要发布三种类型的研究报告:商业欺诈、会计欺诈和基本问题。商业欺诈报告主要针对那些严重夸大收入的发行人,会计欺诈报告涉及通过欺诈来提高利润的实体企业。基本问题报告讨论的是不透明的业务,这些业务存在市场尚未察觉的严重问题。

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假设今天的猪肉是30元/斤,你可以向猪肉供应商借100斤猪肉,拿到市场上卖掉,获得3000元。等到明天猪肉价格跌了,你再去市场上买15元/斤的100斤猪肉回来,还给猪肉供应商,这先卖后